Integração e eficiência do hedge nos mercados de etanol do Brasil e EUA

Autores

  • Daniel Henrique Dario Capitani Universidade Estadual de Campinas Faculdade de Ciências Aplicadas (FCA/UNICAMP) Professor Doutor
  • José César Cruz Junior Professor Adjunto no Departamento de Economia da Universidade Federal de São Carlos (Ufscar - Sorocaba)
  • Julyerme Matheus Tonin Universidade Estadual de Maringá, Departamento de Economia

DOI:

https://doi.org/10.19094/contextus.v16i1.1041

Palavras-chave:

Integração de mercado. Modelos de séries temporais. Efetividade do hedge. Etanol.

Resumo

Este trabalho visa avaliar o grau de integração nos mercados de etanol dos EUA e Brasil, investigando a existência de um preço como referência internacional que possa servir de base aos agentes dessa cadeia produtiva. Foi estimado um modelo autorregressivo vetorial estrutural com correção de erros (SVEC), considerando tanto os preços de etanol, milho e açúcar, no Brasil e nos Estados Unidos, quanto o preço internacional do petróleo. Posteriormente, foram examinadas eficiências de estratégias simultâneas de hedge considerando operações com os contratos futuros de etanol na CME, NYMEX e BM&FBOVESPA. Em geral, os resultados indicam que tais mercados possuem baixo grau de integração, respondendo majoritariamente a variáveis domésticas. Além disso, evidencia-se uma baixa eficiência na operação de hedge cruzado com contratos futuros de etanol em outras bolsas, sugerindo, portanto, uma baixa integração dos preços no mercado internacional.

Biografia do Autor

Daniel Henrique Dario Capitani, Universidade Estadual de Campinas Faculdade de Ciências Aplicadas (FCA/UNICAMP) Professor Doutor

Economista com mestrado e doutorado em Economia Aplicada na Universidade de São Paulo, Professor Dr. na Faculdade de Ciências Aplicadas da Universidade Estadual de Campinas, atuando na área de Administração, lecionando disciplinas da área de Microeconomia, Econometria e Finanças, tanto na graduação, como pós-graduação.

José César Cruz Junior, Professor Adjunto no Departamento de Economia da Universidade Federal de São Carlos (Ufscar - Sorocaba)

Doutor em Economia Aplicada, Professor Adjunto no Departamento de Economia da Universidade Federal de São Carlos (Ufscar - Sorocaba), atua na graduação e pós graduação em Economia e Administração, lecionando disciplinas de Finanças, Economia Comportamental, Estatística e Econometria.

Julyerme Matheus Tonin, Universidade Estadual de Maringá, Departamento de Economia

Doutorando em Economia Aplicada na ESALQ/USP, Professor no Departamento de Economia da Universidade Estadual de Maringá, atua na graduação nas áreas de Finanças e Microeconomia.

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Publicado

2018-04-11

Como Citar

Capitani, D. H. D., Cruz Junior, J. C., & Tonin, J. M. (2018). Integração e eficiência do hedge nos mercados de etanol do Brasil e EUA. Contextus – Revista Contemporânea De Economia E Gestão, 16(1), 93–117. https://doi.org/10.19094/contextus.v16i1.1041

Edição

v. 16 n. 1: jan/abr 2018

Seção

Artigos

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