La influencia del beneficio residual operativo en el retorno de las acciones: Una evidencia empírica de B3 S/A

Autores/as

DOI:

https://doi.org/10.36517/contextus.2025.94001

Palabras clave:

beneficio residual, desempeño operativo, rendimientos de acciones, RNOA, WACC

Resumen

Contextualización: Entre los indicadores contables más relevantes para comprender las características de las empresas y para la toma de decisiones, destaca el uso de métricas centradas en las actividades operativas. Estas métricas más robustas pueden sugerir una mayor eficiencia en la predicción de los rendimientos de las acciones, ya que contemplan transacciones esenciales del negocio y proporcionan una visión más precisa de la situación de la empresa.

Objetivo: El objetivo del estudio fue investigar el poder explicativo del beneficio operativo residual, medido por el retorno sobre los activos operativos netos (RNOA) y el costo promedio ponderado de capital (WACC), sobre los rendimientos de las acciones, planteando la hipótesis de una relación significativa entre los rendimientos de las acciones y el beneficio operativo residual.

Método: Se recopilaron datos de empresas cotizadas en la B3, excluyendo financieras, holdings, fondos inmobiliarios y participaciones, del sistema Refinitiv Eikon ©, para el período de 2015 a 2022, con una muestra final de 1,224 observaciones. Para el análisis de datos, se utilizaron herramientas estadísticas como análisis descriptivo, matriz de correlación, regresión cuantil y series temporales.

Resultados: Los resultados evidenciaron que la utilidad residual operativa explica el rendimiento de las acciones en los cuantiles 0,25 y 0,75, sugiriendo el poder predictivo de la métrica desarrollada en el estudio. El efecto de la Covid-19 fue relevante en todos los cuantiles, subrayando su importancia para el mercado financiero. El análisis de series temporales reveló que los rendimientos siguen la misma tendencia que la utilidad residual operativa durante el período analizado, excepto en los años 2017 y 2022.

Conclusiones: El estudio contribuye al enriquecimiento de la literatura contable al introducir una nueva métrica de investigación para Brasil y beneficia al mercado financiero. Esta herramienta apoya la toma de decisiones de inversores, analistas financieros y gestores.

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Biografía del autor/a

Mateus Barreto Vieira da Silva, Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Professor de Contabilidade na Universidade do Estado da Bahia (UNEB) e Mestrando em Contabilidade pela Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Pós-gradudado em Gestão de Negócios pela Univerisdade de São Paulo (USP)

César Valentim de Oliveira Carvalho Junior , Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Professor de Contabilidade na Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Doutor em Contabilidade pela Universidade de São Paulo (USP)

Camila Rodrigues de Araujo Goes da Cunha, Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Mestranda em Contabilidade pela Universidade Federal da Bahia (UFBA)

Pós-graduada em Direito Tributário pela Pontíficia Universidade Católica de Minas Gerais (PUC-MG)

Citas

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Publicado

16-07-2025

Cómo citar

Silva, M. B. V. da, Carvalho Junior, C. V. de O., & Cunha, C. R. de A. G. da. (2025). La influencia del beneficio residual operativo en el retorno de las acciones: Una evidencia empírica de B3 S/A. Contextus - Revista Contemporânea De Economia E Gestão, 23, e94001. https://doi.org/10.36517/contextus.2025.94001

Número

Vol. 23: ene/dic 2025

Sección

Artículos

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