OPÇÃO POR ENDIVIDAMENTO NA ESTRUTURA DE CAPITAL: EVIDÊNCIAS EM FIRMAS BRASILEIRAS

Autores

  • Ariane Firmeza Mota Universidade Federal do Ceará
  • Antônio Carlos Dias Coelho Universidade Federal do Ceará
  • Allan Pinheiro Holanda Faculdade Lourenço Filho

DOI:

https://doi.org/10.19094/contextus.v12i1.32174

Palavras-chave:

Estrutura de capital. Custos de assimetria informacional. Endividamento. Déficit financeiro. Dados em painel.

Resumo

Investigou-se se empresas listadas no mercado de capitais do Brasil, em amostra de 476 empresas noperíodo de 2000 a 2012, financiam através de endividamento seus déficits financeiros. Inova-se naestimação do déficit financeiro a partir dos modelos desenvolvidos por Shyam-Sunder e Myers (1999)e Frank e Goyal (2003). A relação déficit financeiro e variação do endividamento foi testada por meiode estimação utilizando dados em painel com hipótese que propugna a preponderância,estatisticamente significante, de financiamento do déficit financeiro por endividamento. Os resultadosapontaram a rejeição da hipótese, de vez que os coeficientes situaram-se em torno de 26%, indicandoque, em média, apenas esta parcela do déficit financeiro é financiada por dívida; já controladasmudanças temporais e setoriais. Infere-se que a seleção da estrutura de capital pelos gestores dasempresas da amostra não é feita preferencialmente como indicado pela teoria de minimização decustos de assimetria informacional.

Biografia do Autor

  • Ariane Firmeza Mota, Universidade Federal do Ceará
    Graduada em Ciências Contábeis pela Universidade Federal do Ceará; Mestranda em Administração e Controladoria pelo Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria da UFC.
  • Antônio Carlos Dias Coelho, Universidade Federal do Ceará
    Doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo; Professor Associado da Universidade Federal do Ceará.
  • Allan Pinheiro Holanda, Faculdade Lourenço Filho
    Mestre em Administração e Controladoria pela Universidade Federal do Ceará; Professor da Faculdade Lourenço Filho e Faculdade Ateneu.

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Publicado

31-01-2014

Edição

v. 12 n. 1: jan/abr 2014

Seção

Artigos

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Como Citar

OPÇÃO POR ENDIVIDAMENTO NA ESTRUTURA DE CAPITAL: EVIDÊNCIAS EM FIRMAS BRASILEIRAS. (2014). Contextus - Revista Contemporânea De Economia E Gestão, 12(1), 138-165. https://doi.org/10.19094/contextus.v12i1.32174