Mulheres no comando: A diversidade de gênero e a atuação de mulheres herdeiras afetam o desempenho de companhias listadas?

Autores

DOI:

https://doi.org/10.19094/contextus.2021.71385

Palavras-chave:

diversidade de gênero, laços familiares, desempenho, governança corporativa, empresas listadas

Resumo

Esta pesquisa verificou a influência da diversidade de gênero no desempenho de empresas listadas no Brasil. Adicionalmente, foi analisado se a existência de laços familiares entre conselheiras e executivas e seus colegas afetava o desempenho das firmas. Utilizou-se dados de 2010 a 2017, analisados pelo método de momentos generalizados. Os resultados mostraram que menos de 8% dos assentos nos conselhos de administração e em cargos executivos eram ocupados por mulheres. Confirmou-se que uma maior participação feminina nos conselhos de administração e em cargos executivos leva ao aumento no desempenho das firmas. Entretanto, o efeito da participação de conselheiras e executivas que apresentaram laços familiares com seus colegas foi negativo, abrindo espaço para discussão.

Biografia do Autor

Vanessa Martins Valcanover, UFSC/Programa de Pós-graduação em Administração

Mestre em Administração pela Universidade Federal de Santa Maria (UFSM), atualmente é Doutoranda em Administração no Programa de Pós-graduação em Administração da Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC).

Igor Bernardi Sonza, UFSM/Departamento de Administração

Doutor em Administração pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS), atualmente é Professor do Departamento de Ciências Administrativas da Universidade Federal de Santa Maria (UFSM).

Referências

Abubakar, A. (2017). Financial leverage and financial performance: Evidence from the health care sector of the Nigerian stock exchange from 2005-2014. ADSU Journal of Economic and Interrelated Disciplines, 1(2), 45-64. https://www.researchgate.net/publication/321797869_Financial_Leverage_and_Financial_Performance_Evidence_from_the_Health_Care_Sector_of_the_Nigerian_Stock_Exchange_from_2005-2014

Adams, R. B., & Ferreira, D. (2009). Women in the boardroom and their impact on governance and performance. Journal of Financial Economics, 94(2), 291-309. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.10.007

Ahmadi, A., Nakaa, N., & Bouri, A. (2018). Chief Executive Officer attributes, board structures, gender diversity and firm performance among French CAC 40 listed firms. Research in International Business and Finance, 44, 218-226. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.083

Almeida, H., & Campello, M. (2007). Financial constraints, asset tangibility, and corporate investment. The Review of Financial Studies, 20(5), 1429-1460. https://www.jstor.org/stable/4494809

Arellano, M., & Bond, S. (1991). Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277-297. https://doi.org/10.2307/2297968

Babalola, Y. A. (2013). The effect of firm size on firms profitability in Nigeria. Journal of Economics and Sustainable Development, 4(5), 90-95. https://core.ac.uk/reader/234645888

Bennouri, M., Chtioui, T., Nagati, H., & Nekhili, M. (2018). Female board directorship and firm performance: What really matters?. Journal of Banking & Finance, 88, 267-291. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2017.12.010

Bianco, M., Ciavarella, A., & Signoretti, R. (2014). Women on corporate boards in Italy: The role of family connections. Corporate Governance: An International Review, 23(2), 129-144. https://doi.org/10.1111/corg.12097

Bond, S. R. (2002). Dynamic panel data models: A guide to micro data methods and practice. Portuguese Economic Journal, 1, 141-162. https://doi.org/10.1007/s10258-002-0009-9

Brahma, S., Nwafor, C., & Boateng, A. (2020). Board gender diversity and firm performance: The UK evidence. International Journal of Finance & Economics, 26(4), 5704-5719. https://doi.org/10.1002/ijfe.2089

Brasil. (2010). Projeto de Lei do Senado nº 112, de 2010. https://www25.senado.leg.br/web/atividade/materias/-/materia/96597

Campbell, K., & Mínguez-Vera, A. (2008). Gender diversity in the boardroom and firm financial performance. Journal of Business Ethics, 83, 435-451. https://doi.org/10.1007/s10551-007-9630-y

Campopiano, G., De Massis, A., Rinaldi, F. R., & Sciascia, S. (2017). Women’s involvement in family firms: Progress and challenges for future research. Journal of Family Business Strategy, 8(4), 200-212. https://doi.org/10.1016/j.jfbs.2017.09.001

Carter, D. A., D’Souza, F., Simkins, B. J., & Simpson, W. G. (2010). The gender and ethnic diversity of US boards and board committees and firm financial performance. Corporate Governance: An International Review, 18(5), 396-414. https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2010.00809.x

Chauhan, Y., & Dey, D. K. (2017). Do female directors really add value in Indian firms? Journal of Multinational Financial Management, 42-43, 24-36. https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2017.10.005

Chen, J., Leung, W. S., & Evans, K. P. (2018). Female board representation, corporate innovation and firm performance. Journal of Empirical Finance, 48, 236-254. https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2018.07.003

Cheng, S. (2008). Board size and the variability of corporate performance. Journal of Financial Economics, 87(1), 157-176. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.10.006

Constantinidis, C., & Nelson, T. (2009). Integrating succession and gender issues from the perspective of the daughter of family enterprise: A cross-national investigation. Management International, 14(1), 43-54. https://doi.org/10.7202/039138ar

Corporate Women Directors International. (2015). Latin America trails North America, Europe, and Asia in placing women on corporate boards. http://www.globewomen.org/CWDI/CWDI%202015%20Latin%20America%20Press%20Release.pdf

Costa, L., Sampaio, J. O., & Flores, E. S. (2019). Diversidade de gênero nos conselhos administrativos e sua relação com desempenho e risco financeiro nas empresas familiares. Revista de Administração Contemporânea, 23(6), 721-738. https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2019180327

Dezso, C. L., & Ross, D. G. (2008). “Girl Power”: Female participation in top management and firm performance. Working paper No. RHS06104, Robert H. Smith School of Business, University of Maryland. College Park, Maryland, United States. https://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.141.5974&rep=rep1&type=pdf

Dezso, C. L., & Ross, D. G. (2012). Does female representation in Top Management improve firm performance? A panel data investigation. Strategic Management Journal, 33(9), 1072-1089. https://doi.org/10.1002/smj.1955

Duppati, G., Rao, N. V., Matlani, N., Scrimgeour, F., & Patnaik, D. (2019). Gender diversity and firm performance: Evidence from India and Singapore. Applied Economics, 52(14), 1553-1565. https://doi.org/10.1080/00036846.2019.1676872

Eisenhardt, K. M. (2013). Top management teams and the performance of entrepreneurial firms. Small Business Economics, 40, 805-816. https://doi.org/10.1007/s11187-013-9473-0

Evans, D. S. (1987). The relationship between firm growth, size, and age: Estimates for 100 manufacturing industries. The Journal of Industrial Economics, 35(4), 567-581. https://doi.org/10.2307/2098588

Fama, E. F., & French, K. R. (1992). The cross-section of expected stock returns. The Journal of Finance, 47(2), 427-465. https://doi.org/10.2307/2329112

Fernández-Temprano, M. A., & Tejerina-Gaite, F. (2020). Types of director, board diversity and firm performance. Corporate Governance, 20(2), 324-342. https://doi.org/10.1108/CG-03-2019-0096

Fernando, G. D., Jain, S. S., & Tripathy, A. (2020). This cloud has a silver lining: Gender diversity, managerial ability, and firm performance. Journal of Business Research, 117, 484-496. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2020.05.042

Giraldez-Puig, P., & Berenguer, E. (2018). Family female executives and firm financial performance. Sustainability, 10(11), 1-15. https://doi.org/10.3390/su10114163

Godard, L. (1998). Les déterminants du choix entre un conseil d’administration et un conseil de surveillance. Finance Contrôle Stratégie, 1(4), 39-61. https://www.researchgate.net/publication/4874783_Les_determinants_du_choix_entre_un_conseil_d'administration_et_un_conseil_de_surveillance

Hsiao, C. (2003). Analysis of panel data. Cambridge: Cambridge University Press.

Ibhagui, O. W., & Olokoyo, F. O. (2018). Leverage and firm performance: New evidence on the role of firm size. The North American Journal of Economics and Finance, 45, 57-82. https://doi.org/10.1016/j.najef.2018.02.002

Jensen, M. C. (1993). The modern industrial revolution, exit, and the failure of internal control systems. The Journal of Finance, 48(3), 831-880. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1993.tb04022.x

Kanter, R. M. (1977). Men and Women of the Corporation. New York: Basic Books.

Khan, W. A., & Vieito, J. P. (2013). Ceo gender and firm performance. Journal of Economics and Business, 67, 55-66. https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2013.01.003

Kolev, G. I. (2012). Underperformance by female CEOs: A more powerful test. Economics Letters, 117(2), 436-440. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2012.06.028

Kristie, J. (2011). The power of three. Dir. Boards, 35(5), 22-32.

Kubo, K., & Nguyen, T. T. P. (2021). Female CEOs on Japanese corporate boards and firm performance. Journal of the Japanese and International Economies, 62, 101163. https://doi.org/10.1016/j.jjie.2021.101163

Liu, Y., Wei, Z., & Xie, F. (2014). Do women directors improve firm performance in China? Journal of Corporate Finance, 28, 169-184. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2013.11.016

Macêdo, K. B., Caixeta, C. M. M., Guimarães, D. C., Macêdo, G. N. S., Hernandez, J. C. (2004). O processo sucessório em organizações familiares e a exclusão da mulher. Psicologia & Sociedade, 16(3), 69-81. https://doi.org/10.1590/S0102-71822004000300009

Madalozzo, R. (2011). CEOs e composição do conselho de administração: A falta de identificação pode ser motivo para existência de teto de vidro para mulheres no Brasil? Revista de Administração Contemporânea, 15(1), 126-137. https://doi.org/10.1590/S1415-65552011000100008

Margem, H. R. (2013). Participação das mulheres no conselho de administração e diretoria, valor e desempenho das companhias brasileiras de capital aberto (Dissertação de Mestrado em Economia). Fundação Getúlio Vargas, Rio de Janeiro, RJ, Brasil. https://bibliotecadigital.fgv.br/dspace/handle/10438/11078

Mauri, A. J., & Michaels, M. P. (1998). Firm and industry effects within strategic management: An empirical examination. Strategic Management Journal, 19(3), 211-219. https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(199803)19:3<211::AID-SMJ947>3.0.CO;2-T

Moreno-Gómez, J., & Calleja-Branco, J. (2018). The relationship between women’s presence in corporate positions and firm performance: The case of Colombia. International Journal of Gender and Entrepreneurship, 10(1), 83-100. https://doi.org/10.1108/IJGE-10-2017-0071

Nações Unidas Brasil. (2021). Objetivos de desenvolvimento sustentável – 5: igualdade de gênero. https://brasil.un.org/pt-br/sdgs/5

Papangkorn, S., Chatjuthamard, P., Jiraporn, P., & Chueykamhang, S. (2019). Female directors and firm performance: Evidence from the Great Recession. International Review of Finance, 21, 598-610. https://doi.org/10.1111/irfi.12275

Pombo, C., & Gutiérrez, L. H. (2011). Outside directors, board interlocks and firm performance: Empirical evidence from Colombian business groups. Journal of Economics and Business, 63(4), 251-277. https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2011.01.002

Pucheta-Martínez, M. C., & Gallego-Álvarez, I. (2020). Do board characteristics drive firm performance? An international perspective. Review of Managerial Science, 14, 1251–1297. https://doi.org/10.1007/s11846-019-00330-x

Sargan, J. D. (1958). The estimation of economic relationships using instrumental variables. Econometrica, 26(3), 393-415. https://doi.org/10.2307/1907619

Sargan, J. D. (1975). Testing for misspecification after estimating using instrumental variables. In Sargan, J.D., (Ed. 1), Contributions to Econometrics (pp. 213-235) Cambridge: Cambridge University Press.

Shleifer, A., & Vishny, R. (2012). A survey of corporate governance. The Journal of Finance, 52(2), 737-783. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb04820.x

Silva, A. L. C., & Margem, H. (2015). Mulheres em cargos de alta administração afetam o valor e desempenho das empresas brasileiras? Revista Brasileira de Finanças, 13(1), 102-133. https://doi.org/10.12660/rbfin.v13n1.2015.35116

Silva, C. P. J., & Martins, O. S. (2017). Mulheres no conselho afetam o desempenho financeiro? Uma análise da representação feminina nas empresas listadas na BM&FBOVESPA. Sociedade, Contabilidade e Gestão, 12(1), 62-76. https://doi.org/10.21446/scg_ufrj.v12i1.13398

Silveira, A. D. M., Barros, L. A. B. C., & Famá, R. (2003). Estrutura de governança e de desempenho financeiro nas companhias abertas brasileiras: Um estudo empírico. Caderno de Pesquisas em Administração, 10(1), 57-71. https://doi.org/10.1590/S0034-75902003000300005

Vaccari, N. A. D., & Beuren, I. M. (2017). Participação feminina na governança corporativa de empresas familiares listadas na BM&FBovespa. Revista Evidenciação Contábil & Finanças, 5(1), 113-131. https://doi.org/10.18405/recfin20170107

Zhang, L. (2020). An institutional approach to gender diversity and firm performance. Organization Science, 31(2), 439-457. https://doi.org/10.1287/orsc.2019.1297

Downloads

Publicado

2021-11-15

Como Citar

Valcanover, V. M., & Sonza, I. B. (2021). Mulheres no comando: A diversidade de gênero e a atuação de mulheres herdeiras afetam o desempenho de companhias listadas?. Contextus – Revista Contemporânea De Economia E Gestão, 19, 345–358. https://doi.org/10.19094/contextus.2021.71385

Edição

v. 19: jan/dez 2021

Seção

Artigos

Licença

 

Os autores, no ato da submissão, aceitam a declaração abaixo:

Nós autores mantemos sobre nosso artigo publicado os direitos autorais e concedemos à revista Contextus o direito de primeira publicação, com uma licença Creative Commons na modalidade Atribuição – Não Comercial 4.0 Internacional, a qual permite o compartilhamento com reconhecimento da autoria e da publicação inicial nesta revista.

Temos ciência de estarmos autorizados a assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), também com reconhecimento tanto da autoria, quanto da publicação inicial neste periódico.

Atestamos que o artigo é original ou inédito, não foi publicado, até esta data, em nenhum periódico brasileiro ou estrangeiro, quer em português, quer em versão em outra língua, nem está encaminhado para publicação simultânea em outras revistas.

Sabemos que o plágio não é tolerado pela revista Contextus e asseguramos que o artigo apresenta as fontes de trechos de obras citadas, incluindo os de qualquer trabalho prévio produzido e publicado pelos próprios autores.